从濒临退市到净利大增390.62%，永安林业的逆袭

近期，家居业2022年度业绩报告相继出炉，在一众下跌亏损的经营数据中，永安林业的逆势增长不免让人眼前一亮。

报告显示，永安林业2022年实现营业收入约7.57亿元，同比增长49.44%；归属于上市公司股东净利润约2.68亿元，同比增长390.62%。

从2020年濒临退市，到如今净利润同比增长近400%，永安林业如何实现逆袭？

净利润同比大增近400%

林业成营收贡献主力！

2021年是永安林业净利润由亏转赢的关键节点，在2018年至2020年，永安林业的扣非后净利润分别为-13.46亿元、-2.63亿元、-1.17亿元，连续三年负增长，而2021年，成功扭亏为0.3亿元。2022年，其延续上涨劲头，实现经营产出显著提升，盈利水平进一步加强。

纵观2022年度永安林业营收构成，林业和人造板制造业是核心业务。其中，永安林业的林业和人造板制造业分别实现营收4.38亿元、3.09亿元，同比增加112.66%、6.40%，占比分别为57.92%、40.85%。

这两项业务以近乎百分之百的比重，占据了永安林业过去一年营业收入的绝对重心。而林业的同比增长或是导致永安林业整体收入上升的直接原因。

毛利率方面，营业收入同毛利率之间具有强关联性，毛利率越高代表公司的利润总额越大。2022年，永安林业的毛利率为44.31%，而2021年为30.59%，2020年仅15.76%，连续三年正增长。

从森林经营业务的细分项目来看，林业收入的高增长系活立木销售量的增加所致。报告显示，2022年，永安林业完成活立木拨交23.16万亩，金额43102.69万元，较2021年完成拨交9.03万亩，同比增长156.48%。

在板材家居业务版块，人造板制造业——纤维板的产销量以突出优势成为这一版块业绩增长的主角。报告期生产各类低/中/高密度纤维板 19.45 万立方米，同比增加 11.91%。

对此，永安林业表示企业在板材加工方向不断向精深加工迈进，进一步拓宽产品品类，提升产品竞争力。同时，通过通过异形、定制的差异化竞争模式，实现了报告期内产销的快速增长。

现金流净额同比增长近170%

资金流动回稳向好

财报显示，2022年末，永安林业应收账款为365.5万元，比2022年初1511.5万元减少一千余万，比重减少0.79%。

但在现金流方面，永安林业的资金状况较过去一年有很大好转。

2022年，永安林业经营活动产生的现金流净额为4.42亿元，同比增长169.22%；投资活动产生的现金流净额为2.27亿元，同比增长294.51%。

对此，永安林业表示，经营活动现金流入、经营活动产生的现金流量净额同比增加主要是中林（三明）的销售回款增加；投资活动现金流入、投资活动产生的现金流量净额同比增加主要是收到森源公司股权转让款。

从濒临退市到重回正轨

保壳自救后的逆袭

“在以“双碳”目标为总牵引的大背景下，社会与人民对加快推动形成绿色低碳的生产生活方式的需求愈发迫切，对高质量生态环境、高品质生态产品、高安全性建筑板材、高自主可控能源供给的需求持续高涨；当前和未来一段时期，公司所处的行业将迎来快速发展周期。”永安林业在2022年度报告中对于公司的发展前景做出了如上阐述。

就如今永安林业的快速发展，很难想象其在2020年，竟面临退市风险。从濒临退市到重回正轨，永安林业经历了什么？

其实，永安林业的发展一直较为顺遂，其在1996年登陆A股市场，成为全国首家以森林资源为主要经营对象的上市公司。

图源：永安林业官网

但是，2015年，永安林业为延伸产业链，宣布进军家具装饰业务，以13亿元溢价收购森源家具以后，永安林业的商业版图就此埋上了阴影的伏笔。背靠永安林业风光三年后，森源家具从2018年出现业绩大变脸，母公司永安林业受此影响，同年净利润亏损高达13.30亿元，并延续至2019年。由于2018-2019年的连续亏损，永安林业在2020年5月，面临退市警示。

永安林业为保壳自救，于同年10月以严重缩水的收购价格2.63亿元挂牌出售森源家具100%股份。甩掉包袱的永安林业，在2020年业绩总算有所好转，避免了因连续三年利润亏损造成的退市风险。

图源：永安林业官网

然而，好景不长，2021年8月，永安林业发布《关于收到行政处罚决定书的公告》，公告称因定期报告存在虚增营业收入、利润等情况，永安林业2016年、2017年年度报告的财务数据存在虚假记载，永安林业因此被中国证监会福建监管局处罚。

或受此事影响，2021年，永安林业控股股东发生变更，由中林（永安）控股有限公司变为控股股东，最终控制人变更为国务院国有资产监督管理委员会。而此次股权异动，也为永安林业的良性增长奠定了基础。

根据永安林业2021年年度业绩报告，2021年，永安林业实现营业收入约5.06亿元，相较2020年同比下降12.82%。但归属上市公司股东净利润实现收入0.55亿元，相较2020年同比增长50.14%；扣非净利润实现收入0.30亿元，相较2020年同比增长125.48%。这似乎也成为其后永安林业发展劲头的一曲前奏。

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